안녕하세요~! Hyun Gil 입니다.
본 포스팅에서는 개인적으로 방산 섹터를 좋아하기도하고, 그 중 관심이 많은 종목인 한화시스템에 대해 알아보겠습니다. 최근 한화 그룹이 모두 잘 나가는 분위기라 한화 계열사들에 계속 눈길이 가네요.
한화시스템은 최근 한국의 방산시장이 주목받음에 따라 상승세를 그리고 있습니다. 최근 큰 상승파동을 그렸고 조정 후 금일 120선 위에서 마감하는 모습을 보여줬네요. 주가 흐름이 좋은 것 같습니다.
한국의 방산시장
한국 방산시장은 최근 몇 년간 빠르게 성장하고있습니다. 2024년에도 이러한 추세가 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 한국의 방산 시장 규모는 2023년에 약 442억 달러였습니다. 2028년까지 연평균 성장률 2% 이상을 기록할 것으로 기대하고 있습니다. 이에 따라 증권가에서는 방산 부문이 실적 개선을 이끌 것이라는 긍정적인 전망을 내고있습니다.
한화시스템 (272210)
한화시스템은 방위산업 및 정보통신기술(ICT) 분야에서 사업을 하는 기업입니다. 방산 장비와 시스템을 제조하고 공급하며, 국내외에서 다양한 군사 및 민간 프로젝트에 참여하고 있습니다. 한 기업이 정말 다양한 분야에서 스마트하게 사업을 진행하고 있습니다.
| 한화시스템 사업부 소개 |
- 방산 부문
방위산업에서 레이더 시스템, 전자전(EW) 시스템, 감시 및 정찰 시스템, 통합 전투 시스템, 해양 방위 시스템을 주요 사업으로 수행하고 있습니다.
- 레이더 시스템의 다기능 레이더(Multi-Function Radar, MFR) : 공중 및 해상 목표물을 탐지하고 추적하여 방공 및 미사일 방어 시스템의 핵심 구성요소로 사용됩니다. 2022년 아랍에미리트(UAE)와 11억 달러 규모의 천궁-II MFR 계약을 체결하고, 방산 부문 최대 규모의 수출을 이루어냈습니다.
- 전자전(EW) 시스템은 적의 통신 및 레이더 신호를 방해하거나 교란하여 적의 군사 능력을 무력화하는데 사용됩니다.
- 무인 항공기를 정찰 드론으로 사용하여 실시간으로 적의 움직임을 파악하고 정보를 수집합니다.
- 통합 전투 시스템은 다양한 군사 장비와 플랫폼을 통합하여 효율적인 전투 수행을 지원합니다.
- 한화시스템은 해양 환경에서의 방어를 위해서도 해양 감시 레이더, 해상 전자전 시스템 등을 포함해 해양 방어 시스템을 개발하고 있습니다.
- ICT 부문
인공지능(AI)과 사물인터넷(IoT), 빅데이터 분석 등의 기술을 활용하여 스마트 기술 솔루션을 개발하고 있으며 다양한 산업 분야에서의 혁신을 이끌고 있습니다. 정보화 시스템을 구축하는 SI사업과 IT 아웃소싱 사업을 수행하고 있습니다. 스마트 공장과 스마트 시티 프로젝트와 같은 사례를 남기며 미래의 기술 발전을 위해 투자를 진행하고 있습니다.
- 신사업
한화시스템은 기존의 방산 및 ICT 부문 외에도 신사업 부문에서 활발하게 사업을 진행하려 투자하고 있습니다. 주로 도심 항공 모빌리티(UAM), 우주 사업을 진행하며 미래의 새로운 시장을 개척하기 위해 지속적인 연구 개발과 글로벌 협력을 통해 첨단 기술을 도입하고 있습니다.
- 도심 항공 모빌리티(Urban Air Mobility)는 도심 지역에서의 항공 교통을 혁신하기 위한 기술로, 전기 수직 이착륙기(eVTOL)와 같은 항공기를 개발하고 있습니다. 또한 UAM 항공기를 위한 이착륙장과 같은 인프라를 구축하는 데 투자하고 있기도 합니다.
- 우주사업으로는 소형 영상 레이더(SAR) 위성을 개발하였고 글로벌 우주 프로젝트에도 참여중입니다. 이 위성은 하루에 지구 15바퀴를 돌며 지구를 관측합니다.
| 한화시스템 실적 리뷰 |
한화시스템은 올해 방산 부문에 힘입어 호실적을 기록할 것으로 전망되며 주가가 상승하는 모습을 보이고 있었습니다. 재무제표상 연간 매출액은 2019년 15,460억원에서 2023년 24,531억원으로 꾸준히 증가되고 있습니다. 영업이익은 2022년에 잠깐 움츠러 들었다가 작년 큰 상승폭으로 증가함을 알 수 있네요. 지난 5년간 안정적인 매출 성장과 이익 증가를 보여주고있습니다.
| 한화시스템 주요 지표 (24년 5월31일 기준) |
현재 주가 : 17,450원
시가총액 : 3조 2,966억원
PER(Price Earning Ratio, 주가수익비율) : 15.36
PBR(Price to Book Ratio, 주가순자산비율) : 1.52
EPS(Earnings Per Share, 주당순이익) : 1,136원
BPS(Book Value Per Share, 주당순자산가치) : 11,508원
| 투자 포인트 |
2024년 1Q에는 매출액 5,444억원(YoY +23.9%), 영업이익 393억원(YoY +219.5%)를 기록하여 상장 이후 최고 수준의 1분기 실적을 달성하였습니다. 지난해에서 방산 매출의 인식과 투자 증감으로 인해 분기별로 실적 편차가 컸기 때문에 실적의 불확실성이 있었지만, 1분기 실적을 통해 앞으로의 성장성을 기대하기에 충분한 것으로 판단할 수 있습니다. 컨센서스도 지속적으로 상승하는 것을 확인 할 수 있습니다.
사업부문별로 살펴보면, 방산 부문의 경우 TICN 4차양산 및 수출 매출반영으로인해 매출액이 증가하였고 수출 사업 매출 반영으로 영업이익도 상승하였습니다. 하지만 전 분기 대비로는 방산 사업의 계절성 요인으로 매출액이 감소하였다고 한화시스템은 설명해주고 있습니다.
ICT 부문의 경우도 매출액은 계열사향 사업의 비중 증가로 증가하였고 영업이익도 이에 따라 증가하였습니다.
신사업 부문의 경우에는 영업이익 손실이 지속되고 있지만 손실액 수준은 감소하였습니다.
꾸준한 매출액의 성장을 확인하였고, 현 사업과 더불어 신사업 부문에서 잠재력을 가지고있다고 판단됩니다. 앞으로의 재무성과가 또 중요하겠지만, 지속적으로 투자를 위해 관심을 가져야 할 기업인 것에는 틀림없을 것 같습니다.
본 포스팅의 내용을 참고하시어 투자에 도움이 되길 바라겠습니다.
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